中银证券：电力设备与新能源行业8月第3周周报：国家能源局印发三年行动方案指导配电网升级改造

光伏方面，多晶硅价格环比提升，硅业分会预计8月硅料排产环比下降，短期硅料盈利承压，行业提升稼动率动力较弱，重点关注9月排产，或带动基本面改善，长期看好颗粒硅量价齐升逻辑。组件当前阶段重点关注新技术价格表现，在TOPCon组件均价下跌后P-IBC、N-IBC与TOPCon价差拉开，BC新技术有望相对TOPCon实现超额盈利。辅材方面重点关注9月组件排产，若环比提升，玻璃有望开启新一轮涨价去库、胶膜或涨价提升单位盈利。组件端需求提升有望强化辅材龙头地位，优化辅材竞争格局。建议优先配置竞争格局教优、具备alpha属性相关标的。风电方面，H2国内海风招标及建设有望稳步推进，省级深远海示范项目与规划逐步出台，打开远期想象空间；海外伴随利率下行与项目规划逐步推进，欧洲等市场需求有望从2025年开始释放，带动出海需求，建议优先配置受益于海风、出海逻辑的塔筒桩基与海缆环节，估值较低的陆风环节，存在渗透率提升逻辑的国产化与新技术环节。新能源车方面，材料环节依然面临盈利压力。我们预计下半年材料降价压力有望缓解，盈利有望得到修复。新技术方面固态电池产业化加速，在相关领域有布局的材料和设备企业有望受益。建议优