中国银河：伟明环保2023年三季报点评：装备大幅增长，新能源材料投产在即

伟明环保(603568)事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收46.21亿元，同比增长38.93%；实现归母净利润15.71亿元（扣非15.26亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长26.05%）。23Q3单季度实现营收17.28亿元，同比增长62.15%；实现归母净利润5.45亿元，同比增长56.52%。装备业务大幅反弹推动业绩高增长，盈利能力持续强劲：2023前三季度公司销售毛利率47.14%(同比-2.73pct)，净利率34.60%(同比-3.28pct），期间费用率8.74%（同比-2.21pct），我们判断公司营收大幅增长主要得益于装备板块收入实现了较大幅度反弹；运营板块保持了稳健增长。报告期，公司资产负债率47.61%(同比-0.64pct)，保持在相对合理水平；经现净额13.82亿元，同比增长7.85%，经现净额和净利润基本匹配。ROE(加权)为15.74%，同比增加0.76个百分点，保持了较强的盈利能力。运营业务：垃圾处理量、发电量增幅大，运营业务持续稳健增长：三季度末，公司投运垃圾焚烧项目达到49个（其中试运行6个），餐厨项目运行及试运营13个。前三季