民生证券：煤炭行业周报：煤价延续震荡，安监形势趋严有望降低供给

节前煤价延续震荡走势。本周港口煤价前半周走势偏弱，后半周小幅探涨，整体震荡运行。春节将近，产地以安全生产为主，且伴随部分煤矿停产放假，供应端紧缩加剧。港口现货需求持续低迷，贸易商发运积极性降低叠加北方降雪天气影响运输，导致港口现货货源不断减少，从而对价格形成支撑。供需两弱下，我们预计春节前港口煤价依旧维持震荡走势，春节后非电旺季需求恢复将带来价格上涨的窗口期。与短期的煤价波动相比，更值得关注的是煤炭行业受益煤价中枢确定性上移和高分红的特点攻守兼备，市值管理纳入央企考核有望重塑央国企价值，煤炭板块有望凭借“高股息、高现金、低配置”实现持续的估值提升。安监形势趋严有望降低供给。国务院总理李强日前签署国务院令，公布《煤矿安全生产条例》，自2024年5月1日起施行。《条例》从强化源头治理、夯实主体责任、严格落实监管和加大惩处力度等方面做出规定，未来煤矿安监形势或将进一步趋严。过去三年，增产保供使原煤产量高速增长的同时，生产负荷的大幅提升甚至超产现象也带来较大的安全隐患，矿难数量显著提升。2021-2023年，我国煤矿事故起数分别为91/168/114起，同比-26%/+85%/-32%；事故死