华西证券：富森美（002818）-Q2经营略承压，持续高分红回馈股东

富森美(002818)事件概述富森美发布2023半年报。2023H1公司实现营收7.74亿元，同比-1.97%；归母净利润4.29亿元，同比-7.37%;扣非归母净利润4.35亿元，同比-1.16%。分季度看，Q2单季度实现营业收入3.84亿元，同比-3.68%；归母净利润2.04亿元，同比-13.59%。现金流方面，2023H1公司经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元，同比-46.75%，主要系本期保理款净收回额较上年同期减少2.98亿元所致；投资活动产生的现金流量净额为2.34亿元，同比+628.62%，主要系本期赎回理财产品及出售兴储世纪股权所致。此外，公司拟每10股派发现金红利4元（含税），持续回馈广大投资者。分析判断:收入端：核心业务保持稳定，新营销活动高效赋能商户2023上半年，公司实现营收7.74亿元，同比-1.97%，收入短期有所承压，我们预计主要系宏观环境疲软叠加地产销售端走弱（2023年上半年住宅商品房销售面积同比-2.80%），市场消费预期不足引发商户担忧，租客签约面积较谨慎外加部分租客租约到期退出导致公司收入有所下滑。分产品来看，2023H1公司市场租赁及服