中国银河：【银河有色】公司点评报告 _中金黄金：产销下滑致短期承压，金价景气趋势仍将上行

中金黄金(600489)核心观点：投资事件：公司发布2023年三季报，公司2023年前三季度实现营业收入455.55亿元，同比增长13.78%；实现归属于上市公司股东净利润20.72亿元，同比增长32.50%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润20.97亿元，同比增长31.59%。公司2023Q3单季度实现营业收入160.37亿元，同比增长11.21%；实现归属于上市公司股东净利润6.01亿元，同比增长67.78%，环比减少31.47%；实现扣非后归属于上市公司股东净利润6.79亿元，同比增长49.68%，环比减少22.4%。产销减少，叠加利息费用增加，致使Q3业绩环比下滑：2023年三季度国内黄金现货均价上行至459.33元/克，同比上涨19.52%，环比上涨2.63%；国内电解铜均价上行至69154.69元/吨，同比上涨12.99%，环比上涨2.36%；国内钼精矿（45%）均价上行至4139.56元/吨度，同比上涨58.94%，环比上涨20.55%。但公司主要金属产品的产销量在三季度有所下滑，2023Q3公司矿产金、冶炼金、矿山铜、电解铜产量分别为4.75吨、9.5吨、1.93万吨