中泰证券：中国铝业（601600）-电解铝中上游持续扩张，产业绿色化加快拓展

中国铝业(601600)事件：2023年1-6月，公司实现营业收入1341亿元，同比减少16%；实现归母净利润34亿元，同比减少23%。23年Q2，公司实现营业收入677.83亿元，同比减少13.68%，环比增加2.27%；实现归母净利润16.04亿元，同比减少34.45%，环比减少11.55%。产销量方面，上半年公司冶金氧化铝产量823万吨、精细氧化铝产量188万吨、电解铝产量306万吨、炭素产量137万吨、煤炭产量622万吨、总发电量178亿千瓦时。矿产资源保障能力持续提升，冶炼产能稳步扩张。上半年公司强化推进新一轮找矿行动，在积极获取非洲、东南亚等地海外新铝土矿资源的同时，加强对现有矿山产能挖潜和接续生产。报告期内公司新增国内铝土矿资源量2,100万吨，上游矿产资源保障能力持续提升。在冶炼产能方面，公司重点项目亦取得突破，内蒙古华云三期42万吨电解铝项目开工建设，广西华昇二期200万吨氧化铝项目顺利推进，中铝碳素包头12万吨预焙阳极建成投产，抚顺铝业9.5万吨炭素点火启动。公司还加快产品向中高端发展，新立项精细氧化铝项目12项，锂电池隔膜材料、微粉氢氧化铝项目开工建设。加快拓展绿