开源证券：伟星新材（002372）-公司2024中报点评报告：扣非业绩略降，管材龙头盈利韧性强

伟星新材(002372) 扣非业绩略降，管材龙头盈利韧性强。维持“买入”评级 公司发布2024年中报。2024H1公司实现营业收入23.43亿元，同比+4.73%，归母净利润3.40亿元，同比-31.23%，扣非归母净利润3.40亿元，同比-0.37%。2024Q2公司实现营业收入13.46亿元，环比+35.10%，归母净利润1.86亿元，环比21.32%，扣非归母净利润1.98亿元，环比39.21%。考虑公司业务增长低于预期，我们下调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润为13.9/15.8/17.7亿元（前值为15.8/17.4/19.6亿元），同比-2.7%/+12.9%/+12.4%；EPS分别为0.88/0.99/1.11元；对应当前股价PE为19.4/17.2/15.3倍。考虑到公司高比例分红长期投资价值凸显，维持“买入”评级。 毛利率保持较高水平，销售费用率提升较多 （1）毛利率保持较高水平，销售费用率提升较多：2024H1公司销售毛利率42.1%，同比变动+1.0pct。期间费用率合计24.2%，同比+2.5pct。其中，销售/管理/财