中国银河：电力设备及新能源：地方“两会”落幕，25年电新发展重点前瞻

摘要： 事件：截至目前，除甘肃外，全国34个省级行政区“两会”已顺利落幕，各地陆续发布政府工作报告，对25年重点工作举旗定向，其中对电力设备及新能源行业着墨较多，包括新能源汽车、新型储能等。 促消费成为25年主旋律，锂电充分受益可期。促消费、扩内需等议题已成为今年宏观经济重要目标之一，据统计各地25年政府工作报告中提及消费频率最高，包括消费电子、汽车、家居消费等，1月上海、南京、河北、海南等多地已明确补贴政策延续甚至加强；同时积极推进智能网联、充电网络建设等多被提及，全年预期高。一方面新能源车在政策引领及高质量供给提升的双轮驱动下，国内销量有望再超预期形成强支撑，另一方面AI带来的消费电子热潮带来的边际改善将赋予消费电池较大弹性空间。据GGII，1月锂电产业链排产上修迎来淡季不淡开门红，景气度持续性较强，需求稳定增长将带来企业业绩端持续修复，未来积极关注锂电板块投资机会。 储能优先级持续提升，高成长性标签确定。大力发展新型储能技术、加快推进新型储能项目布局应用等表述高频出现于上海、广东等东南部发达地区以及河南等高比例新能源装机地区。我们认为电力系统中新型储能地位逐渐得到重视强调，25年