财信证券：电子行业月度点评：台股FPCB企业营收高增，建议关注软板及HDI板

投资要点： 市场行情回顾：4月22日至5月17日，沪深300指数上涨3.85%，31个申万一级行业涨幅中位数为3.76%，其中申万电子指数上涨6.68%，排名第9。15个申万电子三级行业涨幅中位数为7.54%，其中印制电路板上涨13.26%，排名第1。PE估值低于历史中位数，5月17日申万电子整体法PE-TTM为35倍，处于历史后37.83%分位；中位数法PE-TTM为46倍，处于历史后39.73%。 半导体及PCB市场中长期预测乐观。1）2024年半导体销售额预期乐观，WSTS预测2024年全球半导体市场规模为5884亿美元，同比增长13.1%。2）PCB市场中长期保持乐观，全球PCB市场2023-2028年CAGR达5.4%。分产品看，封装基板、18层及以上高多层板、HDI板三类产品增长较快，2023-2028年复合增速分别为8.8%、7.8%、6.2%。分应用领域看，服务器、汽车为主要增长点。 报告期内，我们发现的边际变化主要如下： 半导体销售额同比持续增长，中国增速高于全球水平。全球半导体销售额3月实现459亿美元，同比+15.3%；1-3月累计实现1397亿美元，同比+15.