国信证券：通信行业周报2025年第23周：博通发布Tomahawk6新品，展望字节FORCE原动力大会

核心观点 行业要闻追踪：博通、Credo、纬创当季财报亮眼，算力持续高景气度。（1）博通2025财年Q2营收同比增长20%，净利润同比增长134%。其AI业务收入在本季度超过44亿美元，同比增长46%。博通推出新一代Tomahawk6交换机芯片，交换容量达102.4Tbps，旨在为新一代Scale-up/Scale-out的AI网络提供核心动力，支持100G/200GSerDes和共封装光学技术(CPO)，专为满足超百万级XPU（经验证的处理单元）AI集群需求而设计。（2）半导体与光学器件企业Credo2025财年Q4营收同比增长180%，环比增长26%，2025财年全年营收同比增长126%。公司业务快速增长主要受益于AI浪潮下互联云厂需求加大，公司计划在接下来的财年中资本支出或达到去年两倍，以支持新产品开发和产能扩张。（3）代工大厂纬创（Wistron）5月份营收达新台币2084.06亿元，环比增加55.87%，同比增加162.14%，创单月新高；其中服务器出货量110万台(环比+47%)。2025年前5个月营收达新台币6885.94亿元，较2024年同期增长76.39%。 展望下周