群益证券：顺丰控股（002352）-速运业务稳健增长，鄂州机场投运将赋能公司国内、国际业务

顺丰控股(002352)结论与建议：公司作为国内时效件快递龙头，推进多网融通，持续打造服务和运营的双重优势，未来将持续享受精细化经营带来的成本优化。此外，9月公司完成在鄂州花湖机场的货运航线转场，公司国内、国际业务有望迎来进一步催化。我们看好公司的长期发展，当前公司股价处于历史底部区间，建议重视布局机会，予以“买进”评级。点评：公司回归时效件，3Q速运物流业务实现稳健增长。2023年6月公司完成对丰网速运的交割，业务重心回归时效件。从经营数据来看，剥离丰网后公司2023Q3速运物流业务实现营收472.56亿元，YOY+7.42%，拆分量价来看，件量端，3Q公司完成快递28.06亿件，YOY+13.42%，整体维持稳健增长；单票端，公司单票收入同比降幅逐月收窄，8、9、10月单票收入YOY分别为-6.6%、-4.1%、-3.2%，同期通达系快递企业YOY分别为-12.7%、-11.3%、-11.0%，公司单票收入韧性明显优于通达系，主要是因为公司追求高质量业务，产品效益得到提升。公司推进多网融通，持续打造服务和运营的双重优势。当前行业竞争激烈，快递企业纷纷聚焦服务端升级和运营端优化，而公