安信证券：安徽合力（600761）-出口表现优于行业，盈利能力提升兑现

安徽合力(600761)事件：公司发布半年报，2023年上半年实现收入86.13亿，同比+7.3%，归母净利润6.58亿，同比+52.5%；单Q2，实现收入44.61亿，同比+9.4%，归母净利润3.95亿，同比+66.3%。内需边际改善，出口表现超越行业：根据中国工程机械工业协会，1-6月份，叉车行业累计销售58.6万台，同比+5.8%，其中内销39.5万台，同比+4.7%，出口19.1万台，同比+8.1%。从月度数据来看，行业内销增速自4月份转正并得以延续，需求边际改善，行业出口表现相对稳定。得益于锂电化、国际化趋势结构调整，公司出口端增长相对亮眼，1-6月实现整机出口4.6万台，同比增长19.89%，增长表现优于行业，实现海外收入29亿元，同比增长34%，收入弹性大于销量弹性。毛利率带动盈利水平提升。单Q2，公司整体毛利率21.08%，同比+4.3pct，环比+2.74pct，连续5个季度环比改善；整体净利率9.98%，同比+3.33pct，环比+3.11pct。我们判断系①结构优化：公司中报披露上半年新能源电动叉车销量占比达54.03%，同比+5.02pct，海外销售收入占比达