东吴证券：安克创新（300866）-2024年一季报点评：扣非净利润同比+29%，新品发力有望助力后续增长

安克创新(300866) 投资要点 业绩简评：2024Q1，公司实现收入为43.8亿元，同比+30%；归母净利润为3.1亿元，同比+1.6%；扣除公允价值变动和汇兑损益等非经常项目后，公司扣非归母净利润为3.15亿元，同比+29%。2024Q1公司收入和扣非净利润均超我们对全年增速的预期。 产品升级策略收效展现，毛利率持续提升：2024Q1，公司毛利率/销售净利率为45.1%/7.5%，同比+3.6pct/-1.7pct。我们认为毛利率提升主要受益于①公司不断优化产品结构，推出更有竞争力的产品；②经营势能更好的耳机、安防等产品收入占比提升等。2024Q1公司销售/管理/研发费用率为22.3%/4.3%/8.5%，同比+1.3pct/+1.0pct/+0.2pct。销售费用率提升主要系平台费用、市场推广及员工薪酬增加。 分渠道看：线下渠道增长提速。2024Q1，公司线上渠道实现收入31.1亿元，同比+33.5%；线下渠道实现收入12.7%，同比+22.4%。线下渠道的增速相比2023年同比+9%的增速，实现整体提速。 持续夯实产品优势，2024Q1三大核心品类均有新品推出：①充电储能类，