安信证券：韦尔股份（603501）-新品助力业绩增长，库存去化效果明显

韦尔股份(603501)事件：公司发布2023年三季报，公司前三季度实现收入150.81亿元（YoY-1.96%），归母净利润3.68亿元（YoY-82.86%），扣非归母净利润1.3亿元（YoY-89.65%）。公司单三季度实现收入62.23亿元（YoY+44.35%，QoQ+37.58%），归母净利润2.15亿元（YoY+279.61%），扣非归母净利润2.09（YoY+206.25%）亿元。单三季度业绩提升明显，持续推进库存去化：公司单三季度实现净利率3．41%，同比上升6.37pcts，单三季度业绩增幅明显，主要系：（1）销售规模增加，收入结构逐步优化带动毛利率环比改善，公司单三季度实现毛利率21.78%，环比上升4.47pcts；（2）费用端费用管控积极，期间费用减少，公司单三季度销售费用率为1.81%，同比下降1.19pcts；管理费用率为2.40%，同比下降1.89pcts，财务费用率为1.68%，同比下降1.50pcts；（3）上年同期受市场影响计提较大额资产减值损失所致。存货方面逐季改善，三季度末公司存货库存金额降至75.52亿元，较上年末减少38.88%。伴随着公司