华鑫证券：佳禾食品（605300）-公司事件点评报告：利润不及预期，咖啡销售环比改善

佳禾食品(605300) 事件 2024年8月30日，佳禾食品发布2024年中报。 投资要点 业绩不及预期，利润下滑明显 利润表现不及预期，盈利承压明显。2024H1总营收10.73亿元（同减19.12%），归母净利润0.69亿元（同减48.77%），扣非净利润0.62亿元（同减46.19%）。2024Q2总营收5.32亿元（同减22.41%），归母净利润0.24亿元（同减67.19%），扣非净利润0.21亿元（同减66.64%）。 咖啡豆价格上涨致毛利率下降，费用投放力度大。2024H1毛利率/净利率分别为17.85%/6.55%，分别同比-0.37/-3.68pcts；2024Q2分别为17.75%/4.51%，分别同比-1.65/-6.06pcts，上半年罗布斯塔咖啡豆价格明显上涨，毛利率受较大影响。2024H1销售/管理/研发费用率分别为5.80%/3.76%/1.38%，同比+3.08/+1.07/+0.30pcts；2024Q2为7.01%/3.73%/1.53%，同比+3.94/+0.91/+0.48pcts，销售费用率同比增长幅度较大主要系公司宣传费、电商平台费用增加所