中国银河：银行业周报：地产组合拳+存款降息落地，银行表现优于市场

摘要： 银行板块表现优于市场：本周沪深300指数上涨0.98%，银行板块上涨2.62%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+1.6%、+1.87%、+5.09%、+3.68%。个股方面，41家银行上涨。重庆银行（+13%）、江苏银行（+7.54%）、长沙银行（+7.5%）、宁波银行（+7.38%）、齐鲁银行（+6.54%）涨幅居前。截至10月18日，银行板块PB为0.67倍，股息率为4.83%。 政府债贡献社融上升，M2及非银存款改善：14日，央行公布了9月金融数据：（1）社融规模同比少增，存量增速平稳。9月新增社融3.76万亿元，同比少增968亿元；截至9月末，社融存量同比增长7.97%。（2）信贷仍为社融主要拖累，政府债对社融增长贡献度进一步提高。9月，人民币贷款增加1.97万亿元，同比少增5627亿元。新增政府债1.54万亿元，同比多增5437亿元，多增幅度继续上升，预计受地方专项债发行加速推动。（3）实体部门信贷需求仍待提振，季末票据冲量明显。9月，居民、企业部门贷款分别增加5000、14900亿元，分别同比少增3585、1934亿元；新增票据融资686亿元，同比多增2186亿