国新证券股份：黄金价格创历史新高，驱动因素及策略应对

事件描述 2025年9月初，黄金价格创下历史新高，伦敦现货黄金价格在9月3日升至每盎司3532美元，较8月初上涨超过3.9%。国内市场同样热度高涨，上海黄金交易所黄金基准价最高升至每克811元人民币，品牌金饰价格攀升至每克1060元。 驱动因素 1.美联储货币政策的影响。降息预期强化：市场对美联储9月降息的预期高达87.4%。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示降息可能提前，同时美国经济数据（如非农就业和PCE指数）表现温和，进一步强化了市场对降息的预期。美元走弱：美元指数持续走弱为黄金提供了支撑。黄金与美元通常呈负相关关系，美元贬值使得黄金对其他货币持有者更具吸引力。 2.地缘政治风险与避险需求。地缘局势紧张：特朗普政府的贸易政策、对美联储独立性的质疑以及中东地缘政治冲突（如伊以关系升级）加剧了市场避险情绪，推动资金流入黄金市场。避险属性凸显：黄金作为避险资产，在全球经济不确定性加剧的背景下，需求持续增长。例如，根据世界黄金协会发布的《2025年二季度全球黄金需求趋势报告》，2025年第二季度全球央行净增储166吨，同比减少21%。这表明，尽管增持速度有所放缓，但央行购金行为仍在持