中原证券：太阳纸业（002078）-中报点评：业绩稳健增长，新项目持续推进

太阳纸业(002078) 事件： 公司发布2024年半年度报告。2024年上半年实现营业收入205.24亿元，同比+6.11%，实现归母净利润17.58亿元，同比+40.49%，扣非归母净利润18.17亿元，同比+49.17%；经营活动产生的现金流量净额30.26亿元，同比-25.55%；基本每股收益0.63元，同比+40.00%；加权平均净资产收益率6.54%，同比+1.29pct。 其中2024Q2，公司实现营业收入103.39亿元，同比+8.41%；实现归母净利润8.02亿元，同比+16.94%，扣非归母净利润8.65亿元，同比+30.01%。 投资要点: 产量增长带动收入增长，2024Q2业绩环比回落。 2024年上半年收入增长主要由于产量增长，上半年公司纸和浆的合计产量接近580万吨，较去年同期相比增长约20%，增量主要来自于广西基地南宁园区新上及技改项目的新增产能贡献。2024Q2公司业绩环比有所回落。 造纸业务收入提升，几大主营品种均实现增长。 2024年上半年，造纸业务实现营业收入158.94亿元，同比增长11.27%。分产品看，文化纸、铜版纸、牛皮箱板纸、瓦楞纸、生活