中国银河：裕同科技（002831）-盈利能力稳中向好，下游需求仍待复苏

裕同科技(002831)核心观点：事件：公司发布2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收63.65亿元，同比下降12.45%；归母净利润4.32亿元，同比下降10.82%；基本每股收益0.47元。其中，公司第二季度单季实现营收34.54亿元，同比下降10.76%；归母净利润2.5亿元，同比下降4.3%。毛利率同比改善，费用率有所提升，净利率略有下滑。毛利率方面，公司综合毛利率为23.61%，同比提升2.51pct。其中，23Q2单季毛利率为23.52%，同比提升2.14pct，环比下降0.21pct。费用率方面，2023年上半年，公司期间费用率为13.07%，同比提升1.78pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.84%/6.64%/4.73%/-1.13%，分别同比+0.45pct/+1.16pct/+0.91pct/-0.74pct。净利率方面，报告期内，公司净利率为6.88%，同比下降0.21pct；23Q2单季净利率为7.5%，同比提升0.09pct，环比提升1.36pct。持续拓展新市场，存量客户满意度稳步提升。公司积极提升客户需求满足能力、解决方案能力、品牌