华创证券：商贸零售行业深度研究报告：老铺黄金招股书梳理：高端古法黄金引领品牌，设计+工艺优势深筑壁垒

年轻群体消费偏好升级，广阔渗透空间驱动古法黄金市场高增。古法黄金珠宝 是使用中国传统工艺制作、设计富蕴文化内涵的足金珠宝。近年来古法黄金凭 借吉祥文化意义及美学设计逐渐在年轻群体中兴起，同时随着消费者偏好升级 迎来快速发展。23 年国内古法黄金市场规模为 1573 亿元，占比国内足金珠宝 市场 31.2%，弗若斯特沙利文预计 2028 年国内古法黄金市场规模将达 4214 亿 元，年复合增速达 21.8%，市场占比提升至 52.6%。从城市分布看，一线及新 一线城市居民具较强购买力，省会城市人均可支配收入亦高于全国平均水平， 同时仍处古法黄金渗透早期，居民高消费实力及市场渗透空间驱动一线/新一 线/省会城市古法黄金市场快速增长。