西南证券：北鼎股份（300824）-收入短期承压，盈利显著修复

北鼎股份(300824)投资要点事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年实现营业收入3.21亿元，同比下降12.9%；实现归母净利润0.38亿元，同比增加66.8%。其中Q2单季度实现营收入1.51亿元，同比下降19%；实现归母净利润0.2亿元，同比增加227.6%。海外模式调整，收入短期承压。报告期内，全球经济复苏缓慢，国内需求不足，公司整体营业收入下降。分地区来看，由于国内整体消费需求处于逐步复苏过程中，自主品牌国内业务收入略有下滑。2023年1-6月公司内销收入2.46亿元，同比减少7%。外销方面，公司自主品牌“北鼎BUYDEEM”的海外业务从自营模式调整为经分销模式，对收入产生结构性影响。2023年1-6月公司外销收入0.19亿元，同比下降42.8%。未来随着公司坚定品牌全球化布局，海外业务调整告一段落，预计收入有望重回增长趋势。运营提效，盈利显著优化。报告期内，公司毛利率同比增加2.8pp至50.8%。其中，Q2单季度毛利率为49.8%，同比增加2.1pp。报告期内公司盈利能力大幅提升，主要原因有：1)自主品牌海外业务毛利率改善、汇率波动以及原材料价格回落等导致的综合