国金证券：锂电8月洞察：迎金九终端旺季，中游价格现上扬

本月行业重要变化： 1）锂电：8月25日，碳酸锂报价6.0万元/吨，较上月上涨2%；氢氧化锂报价5.8万元/吨，较上月下降4%。 2）整车：7月国内新能源乘用车批发销量达107万辆，同/环比+24%/-4%；1～7月累计批发717万辆，同比+37%。 行情回顾： 2025年8月以来，锂电板块表现较为活跃，多数环节跑赢沪深300和上证50指数。锂电铜箔板块实现领涨，涨幅为40%；仅电池板块呈现下跌，下跌幅度为-8%。本月锂电相关板块多数环节月度成交额持续增长，主要系人形机器人等板块资金交易活跃。本月过半锂电相关板块的3年历史估值分位处于高位，市场对锂电板块关注度走高。 本月研究专题：从硫化锂专利布局及产业化进程看技术发展趋势 硫化锂为固态电池核心原材料，工程化能力决定固态电池进程，当前硫化锂处于产业化早期阶段，领先企业规划十吨至百吨级扩产，固相法、气相法、液相法，及改进固相法等工艺路线并行，尚未形成定论。结合技术及工程化趋势看，固相法在产能建设上领先主导中试阶段，但面临降本压力，相关企业正通过工艺复合与原料回收等技术积极探索降本路径。而液相法与气相法则在反应条件和流程集成方面展现出潜在的