民生证券：爱美客（300896）-2024年三季报点评：盈利能力持续提升，在研产品储备丰富

爱美客(300896) 事件概述。爱美客发布2024年三季度报告。24Q1-Q3，实现营收23.76亿元，同比+9.46%，实现归母净利润15.86亿元，同比+11.79%，实现扣非归母净利润15.30亿元，同比+9.66%。其中，24Q3，实现营收7.19亿元，同比+1.10%，实现归母净利润4.65亿元，同比+2.13%，实现扣非归母净利润4.42亿元，同比-4.35%，扣非归母净利表现弱于归母净利主要系24Q3非经常性损益金额为2295万元，其中，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1673万元，而23Q3该项目为-2283万元，非经常性损益合计-682万元。 毛利率较稳定&控费能力增强，带动净利率提升。1）毛利率端：24Q1-Q3，毛利率为94.80%，同比-0.50pct；24Q3，毛利率为94.55%，同比-0.52pct。 2）费用率端：24Q1-Q3，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为8.66%、3.85%、7.89%、-1.14%，分别同比-1.11、-1.3