民生证券：安井食品（603345）-2024年三季报点评：盈利短期承压，期待后续改善

安井食品(603345) 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入110.77亿元，同比+7.84%；实现归母净利润10.47亿元，同比-6.65%；实现扣非净利润10.01亿元，同比-2.46%。单季度看，24Q3实现营业收入35.33亿元，同比+4.63%；实现归母净利润2.44亿元，同比-36.76%；实现扣非净利润2.29亿元，同比-30.90%。 Q3菜肴环比提速，火锅料基本持平。分产品看，1）24Q3速冻调理食品实现收入17.92亿元，同比-0.12%，预计其中锁鲜装增速较快；2）速冻菜肴制品实现收入11.28亿元，同比+24.12%，预计系冻品先生、安井小厨增长带动；3）速冻面米制品实现收入5.32亿元，同比-9.49%，行业竞争加剧下仍有承压；4）农副产品实现收入0.79亿元，同比-0.39%，预计系鱼糜鱼浆对外销售减少；5）休闲食品实现收入75.34万元，同比-50.62%，预计系控股子公司调整常温业务所致。 新零售渠道持续拓展，多渠道布局稳步推进。分渠道看，24Q3经销商/商超/电商分别实现收入29.78/1.71/0.59亿元，同比+3.23%/+15