民生证券：牧原股份（002714）-2024年中报点评：生猪出栏稳健增长，头均出栏实现盈利

牧原股份(002714) 事件概述：公司于8月2日发布2024年中报，2024H1实现营收568.7亿元，同比+9.6%；实现归母净利润8.3亿元，同比+129.8%。2024Q2实现营收305.9亿元，同比+10.6%，环比+16.5%；实现归母净利润32.1亿元，同比+302.9%，环比+234.9%。 生猪出栏稳健增长，头均出栏实现盈利。2024H1生猪养殖业务实现营收506.2亿元，同比+10.5%；共计出栏生猪3238.8万头，同比+7.0%，其中商品猪2898.2万头，仔猪309.3万头，种猪31.2万头；出栏均重115.4kg，同比-1.1%；销售均价15.0元/公斤，同比+4.4%。2024年公司持续做好生猪健康与生产管理，生产指标较逐步改善，2024H1平均商品猪完全成本在15.0元/kg左右，较2023H1的15.4元/kg有明显下降，公司2024年6月的生猪养殖完全成本已接近14元/kg。按照115.6kg的出栏均重计算，公司2024H1头均盈利约30元（Q1亏损176元、Q2盈利191元）。2024年公司规划出栏生猪6600-7200万头，目前生猪养殖产能规模为