华福证券：工程机械：国内主机厂开门红超预期，积极财政政策支撑工程机械需求

投资要点： 2025年，各大主机厂迎来开门红。 1、三一重工：2025开年，三一泵路事业部斩获11.2亿元销售额，海外市场同比增长50%，路机板块强势冲高60%。2、徐工机械：高端露天矿山装备总价值3.18亿元，涵盖90t、135t、400t矿用挖掘机及130t级矿车等经典机型的系列高端露天矿山装备，集中交付各地客户。全球最大吨位纯电动装载机XC9108-EV、热销爆款XC968-EV齐排列，驶出徐工绿色化、数字化装载机械制造基地，启程奔赴东南亚某矿区，全面开启新年国际化征程的新篇章。3、中联重科：全国各园区开门红活动期间，中联重科合计发车超1万台，总金额约57亿元，充分彰显中联重科蓬勃向上的发展态势。其中，工程起重机械板块共发车超850台，总金额超18亿元；混凝土机械超1200台套、总金额超10亿元。4、柳工：柳工2025年首批设备、服务万里行，装载机、挖掘机、平地机、叉车、农业机械等近20台首批设备，发往全球市场。 加大财政政策逆周期调节力度，地产企稳基建有望迎来刺激。 9月24日，央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元，将推动企业融资和居民信贷成