国信证券：食品饮料行业周报（24年第32周）：头部白酒属于扩内需稀缺资产，关注中报业绩催化

核心观点 本周食品饮料板块下跌1.52%，跑输上证指数2.02pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为青海春天(21.25%)、ST交昂(14.11%)、岩石股份(13.70%)、金字火腿(11.37%)和万辰集团(11.34%)。 白酒：头部酒企扩内需稀缺资产，动销端边际好转。政策导向积极，对当前估值具有一定支撑。2024Q2交易额同比下降12%，主要系4月前后飞天批价波动较大的背景下公司主动控制直营平台投放量所致，消费者实际需求仍具有一定韧性。下半年白酒行业需求仍有一定压力，中秋、国庆旺季将是酒企完成全年任务的分水岭，公司全年经营节奏把控良好，下半年普五任务量不重，终端动销温和，全年维度批价稳定度有望提升。本周白酒指数继续下跌，建议关注下周茅台中报。本周白酒SW下跌2.49%，反应市场对行业需求的悲观预期，金种子酒、酒鬼酒、顺 鑫农业、天佑德酒、水井坊涨幅领先。白酒板块看，市场交易重心逐步 从分子端（盈利成长性）转向分母端（业绩确定性），我们预计随着中报头部酒企业绩逐步兑现，股价有望逐步确认左侧。个股推荐方面，优选业绩确定性较强、品牌力突出、长期商业模式优秀的贵州茅台、五粮液，短期增