中邮证券：贝泰妮（300957）-产品聚焦+组织调整，静待多品牌发力

贝泰妮(300957) 事件回顾 公司公布23年年报及24Q1季报，23年实现收入55.22亿元，同增10.14%，实现归母净利润7.57亿元，同降28.02%，实现扣非归母净利润6.18亿元，同降35.02%，稀释EPS为1.79元；其中23Q4实现收入20.91亿元，同降1.31%，实现归母净利润1.78亿元，同降66.74%，实现扣非归母净利润1.10亿元，同降77.98%，稀释EPS为0.43元；24Q1实现收入10.97亿元，同增27.06%，实现归母净利润1.77亿元，同增11.74%，实现扣非归母净利润1.54亿元，同增21.94%稀释EPS为0.42元。 事件点评 薇诺娜baby快速增长，并购姬芮和泊美补充大众护肤彩妆版图23年分品牌看，公司23年主品牌薇诺娜实现收入51.92亿元，同增6.28%，主品牌面霜乳液+防晒两大爆款表现稳定；此外，公司子品牌薇诺娜baby23年实现收入1.49亿元，同增47.54%，公司不断丰富“薇诺娜Baby品牌的产品系列，满足婴幼儿洗浴、润肤、防晒等多种需求；公司高端抗衰品牌瑷科缦(AOXMED)实现收入0.36亿元此外，公司成功并购悦江