国金证券：甘源食品（002991）-新品势能充足，Q2业绩超预期

甘源食品(002991)业绩简评公司于7月7日发布业绩预告，预计23H1实现营收8.1-8.3亿元（中枢为8.2亿元，下同），同比+32%-35%;归母净利润1.2-1.3亿元（1.2亿元），同比+180%-211%;扣非归母净利润1.0-1.1亿元（1.0亿元），同比+199-236%。其中23Q2实现营收4.2-4.4亿元（4.3亿元），同比+42%-49%;归母净利润0.6-0.7亿元（0.7亿元），同比+222%-292%；扣非归母净利润0.5-0.6亿元（0.5亿元），同比+474%-616%。业绩超预期，主要系新品和渠道调整，棕榈油成本大幅下降。经营分析公司Q2收入提速系产品梳理逐步到位，新渠道扩张速度加快。1）分产品看，老三样基本盘维持平稳增长；综合豆果优化包装和产品组合，在零食专营和商超渠道起量;芥末味夏威夷果在山姆月销稳健、新品冻干坚果成功铺市盒马、Costco门店。2）分渠道看，零食量贩客户目前合作超50家，且核心客户门店数量快速增长+入驻品类逐渐丰富，Q2月销超2kw。商超渠道针对性拆分散装和定量装，聚焦潜力优质经销商，逐步淘汰尾部经销商，基本完成增长目标。会员商