中泰证券：中微公司（688012）-23Q3收入高增，高端刻蚀设备进展顺利

中微公司(688012)投资要点事件概述：公司发布23Q3季报：Q3收入15.15亿元，YoY+41%、QoQ+16%；归母净利1.57亿元，YoY-52%、QoQ-78%；毛利率45.74%，YoY-0.04pcts、QoQ-0.16pcts。利润下滑系期间费用增加、投资收益减少Q3利润环比下滑程度较大，主要系：1）期间费用增加1.2亿元；2）财务费用的正收益减少3400万元（23Q2有较多利息收入）；3）投资净收益减少3.5亿元（23Q2出售部分拓荆股权取得的收益）；4）公允价值变动净收益减少2.2亿元（公司持有的上市公司股权价格波动所致）。刻蚀业务高增，产品结构升级刻蚀业务增速快于整体增速：23年前三季度营业收入同比增长32.80%达40.41亿元，而同期刻蚀设备收入增长43.40%达28.70亿元；单三季度刻蚀收入11.48亿元，经测算同比增长64%、环比增长26%——均显著快于公司整体营收增速。MOCVD受景气低迷拖累：经测算，MOCVD23Q3收入1.1亿元，YoY-25%、QoQ-17%，主要系下游LED行业景气低迷、对设备需求量减少。高端存储刻蚀已开展验证，CVD钨设备