太平洋证券：储能行业2024年中期投资策略：中美欧+新兴市场共振向上，看好短期弹性和长期空间

报告摘要 1.中国市场：电改加速，大储、工商储持续高景气。1）大储，2024年招标持续高景气，2024年1-6月中标为22.7GW/62.9GWh，同比+80.8%/94.2%。从储能电站利用率看，2024年一季度整体情况优于2023年。2）工商业储能，重视0-1投资机会，典型区域浙江省2024年1-5月工商业储能备案容量为1.25GW/2.94GWh，同比增长479%/279%。 2.美国市场：并网延期问题持续改善，大储、户储需求逐步释放。1）随着利率下行预期、IRA细则落地和互联流程增强倡等的持续推进，美国大储需求加速释放，2024H1装机呈加速趋势。2024H1美国大储装机4.2GW，同比增长+234.7%。2）随着装机成本下降，美国户储经济性进一步提高，2024Q1户储装机252MWh，同比增长121.4%；装机容量和同比增速均创三年新高。 3.欧洲市场：西欧去库尾声期待行业反转，东欧重建带来弹性。1）虽然行业去库仍在进行，但是基于德国装机同比的较高景气，我们看好欧洲户储市场中长期成长性。预计2024年欧洲户储装机12.9GWh，同比增长47.5%。2）东欧地区乌克兰灾后重建，