国信证券：锂电产业链双周评（4月第2期）：动力电池新国标安全要求持续提升，宁德时代一季度利润快速增长

【行业动态】 宁德时代一季报业绩亮眼：公司2025Q1营收847.05亿元，同比+6%、环比-18%；实现归母净利润为139.63亿元，同比+33%、环比-5%。我们估计公司2025Q1动储电池出货量超124GWh，同比增长超30%、环比下滑14%。我们估计公司2025Q1动储电池扣非单位净利约为0.096元/Wh以上，环比提升约0.005元/Wh以上。 动力电池新国标安全要求进一步提升：4月3日，工信部正式发布动力电池新国标。新国标相较原有版本主要变化：1）电池包或系统或整车进行热扩散分析和验证时由着火、爆炸前5min提供热事件报警信号，修改为应不起火、不爆炸（仍需报警）。修订热扩散测试方法，新增内部加热触发方法。2）新增“电池包或系统或整车进行底部撞击试验，应无泄露、外壳破裂、起火或爆炸现象”。3）新增“快充循环后安全试验，应不起火、不爆炸”。新国标将于2026年7月1日起实施。 固态电池产业化持续推进：近日，上汽集团表示新一代固态电池将于2025年底在全新MG4上量产应用。2027年，上汽首款全固态电池“光启电池”将落地。近日，赣锋锂业表示公司正积极推动固态电池的商业化应用，目前