华安证券：通信：微信接入DeepSeek，推理算力供需矛盾加剧

主要观点： 事件： 微信正在灰测接入DeepSeekR1模型。测试用户会在对话框顶部搜索入口看到“AI搜索”字样，点击进入后可免费使用DeepSeek-R1满血版模型。数据来源基于公众号等丰富的微信生态内容，以及全网优质内容，但不使用用户的个人信息和相关隐私信息。 此前，各大云计算厂商、运营商、政府部门、央国企单位相继接入了DeepSeek，展现了对国产大模型的信心和认可，我们认为，此次接入不光是简单的接口调用，站在腾讯角度，是其战略卡位和生态布局，DeepSeek的智能语义理解能力深度融入微信生态，将直接利好腾讯系相关上市公司；站在产业视角，更是一次普惠AI大发展，微信作为月活13亿用户的超级入口，可以让AI真正触达下沉市场，由此带来模型推理需求的爆发式增长。 算法创新降低单位算力需求，总量算力增长趋势不可逆 DeepSeek通过模型压缩蒸馏和动态路由架构（MoE）等技术创新显著缓解了单任务算力压力，开源和低价带来了现象级的正向反馈，让所有人开始重新审视对AI的投入，市场担忧短期算力需求下降。 中长期看，模型平权带来企业进入AI的门槛降低，从而导致算力总需求增加。据TIRIASres