万联证券：计算机行业跟踪报告：业绩表现分化，盈利能力依然承压

行业核心观点： 申万计算机行业2024上半年营收恢复增长态势，费用端持续精细化管理，但归母净利润依然承压。2024年上半年，申万计算机行业实现营业收入5419.78亿元，相较于2023年上半年的5044.64亿元同比上涨7.44%，同比增速由负转正，行业营收恢复增长态势。2024年上半年，申万计算机行业实现归母净利润86.69亿元，同比大幅下滑42.80%，在行业整体营收恢复同比增长的情况下，归母净利润同比增速由正转负，体现出行业盈利能力有所下降，归母净利润明显承压。成本费用端，20246423年上半年申万计算机行业毛利率为25.53%，同比下跌1.78pct；整体期间费用率为23.54%，同比下降1.39pct；净利率为1.83%，同比下降1.47pct，行业整体盈利能力有所下降，主要是受毛利率下滑的影响。 投资要点： 2024年上半年经营性现金流表现有所承压，但24Q2经营性净现金流同比有所改善。申万计算机行业2024年上半年的经营性现金流为-524.57亿元，较2023年上半年的-421.54亿元的负值绝对值有所扩大，反映出行业上半年经营性现金流表现有所承压。24Q2行业的经营性