中泰证券：新澳股份（603889）-业绩符合预期，盈利能力进一步改善

新澳股份(603889) 投资要点 事件：披露24年中报，收入增长稳健。公司24H1实现营业收入25.56亿元，同比+10.14%；实现归母净利润2.66亿元，同比+4.52%；扣非后归母净利润2.6亿元，同比+5.77%。分季度看，Q1/Q2分别实现营业收入11/14.57亿元，同比分别+12.48%/+8.44%；实现归母净利润0.96/1.7亿元，同比+6.59%/+3.38%；扣非后归母净利润0.93/1.66亿元，同比+6.37%/+5.43%。Q2需求承压下，公司收入增长稳健，利润端增速低于收入端主要受去年同期高基数影响。 分产品看，毛纺纱增长稳健，新澳羊绒增长靓丽。1）毛精纺纱线：收入14.79亿元，同比+10.01%；销量9285万吨，同比+13.33%。2）羊毛毛条：收入3.61亿元，同比-5.32%。3）羊绒：收入6.77亿元，同比+19.65%；其中新澳羊绒收入5.33亿元，同比+25.21%，销量同比+39.01%。4）改性处理及染整加工收入2236万元，同比+44.67%。 Q2盈利能力环比进一步改善。24H1公司毛利率同比+0.5pp至20.84%；其中：毛