华西证券：志邦家居（603801）-Q2业绩表现亮眼，股权激励坚定未来信心

志邦家居(603801)事件概述公司发布2023年中报，2023H1公司实现营收23.01亿元，同比增长13.04%；归母净利润1.79亿元，同比增长13.66%；扣非后归母净利为1.65亿元，同比增长17.10%。单季度看，2023Q2实现营收14.95亿元，同比增长17.11%,实现归母净利1.28亿元，同比增长20.01%,扣非后归母净利1.21亿元，同比增长20.42%。上半年公司围绕“营销创新、整家提单、降本增效、品质交付、赋能提效”为核心，及时实施前方抢占、后方逆战的双战行动，并持续降本增效实现业绩稳步增长。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为3.39亿元，比去年同期增加了55.28%，主要因零售销售增长使得经营活动现金流入同比增长以及库存周转提升导致材料采购支出同比下降，使得现金流出增幅低于现金流入增幅所致。分析判断:收入端：衣柜、木门增长亮眼，持续加码整家、整装领域2023H1公司实现营收23.01亿元，同比增长13.04%，其中Q2单季度实现营收14.95亿元，同比增长17.11%。分业务看，23H1公司整体厨柜/定制衣柜/木门墙板/其他产品分别实现营收10.03