国联证券：绝味食品（603517）-门店拓展顺利，毛利改善在途

绝味食品(603517)事件：8月28日，公司发布23年半年度业绩：23H1实现营业收入37.00亿元，同比增长10.91%；归母净利润2.42亿元，同比增长145.55%，贴近此前业绩预告上限。拓店加速推进，地区分布均衡公司拓店进展顺利，23H1门店数净增1086家达16162家。23H1鲜货类产品收入29.67亿元，同比增长5.67%，其中禽类/畜类/蔬菜/其他产品分别收入22.82/0.12/3.54/3.19亿元，同比+4.93%/-31.47%/+10.87%/+7.79%。分地区看，23H1华中/华南/华东/西南/华北/西北/海外收入占主营业务收入比分别为32.21%/21.72%/18.16%/11.76%/11.73%/2.51%/1.90%。其中华东、华北、海外地区收入占比较23Q1都有提升，收入分布更为均衡。积极应对原料涨价，业绩弹性可期毛利率方面，公司积极根据原材料价格调整产品结构，23H1收入中禽类制品占比62.94%，同比-4.04pct而环比-1.29pct，整体实现毛利率23.31%，同较22H1/2022全年/23Q1分别-4.72/-1/-2.26pc