民生证券：电子行业专题：Vision Pro重构未来

苹果首代XR头显发布，VisionPro有望重构产业未来。2022年下半年至2023年初，创维、Pico、Meta、苹果、索尼等多家厂商相继发布新品。Pico4、Meta新产品陆续搭载Pancake光学方案，同时配备等多种交互功能。今年6月苹果WWDC大会，其首代MR头显VisionPro发布，有望引领XR产业链焕发新的生机。XR产品技术的迭代，将为VR硬件带来全新成长机遇。其中价值量占比较高的屏幕+光学，及定制化程度较高的检测供应链值得重点关注。VisionPro技术创新亮眼，指明硬件升级主线路。具体来看，1）光学方案：VR方面，Pancake具备轻薄化优势，重量可优化降约50%；此外VisionPro此番搭载的IPD调节显著改善屈光度和成像质量等，远期有望成为主流。AR方面，目前Birdbath为主流方案，衍射光波导方案未来可期。2）显示方案：VR方面，FastLCD效果和成本综合最优，为当前主流；VisionPro所使用的MicroOLED，单眼像素高达2300万，效果超4K，引领新一轮XR显示硬件创新。3）感知交互：在传感器方面，VisionPro搭载12个摄像头+5个传感器+