信达证券：台积电1Q24业绩点评：全年服务器AI收入或翻倍，半导体行业增速预期下调

本期内容提要: 营收略超指引，毛利率符合指引：1Q24，台积电实现营收188.7亿美元，同比+12.9%，环比-3.8%，略超此前指引（180~188亿美元）；毛利率为53.1%，同比-3.2pct，环比+0.1pct，符合此前指引（52%~54%）；净利率为38.0%，同比-2.7pct，环比-0.2pct。 先进制程与下游分布：3nm占比下滑，HPC、IoT、DCE环比增长。分制程看，1Q24公司7nm及以下制程收入占比为65%，其中3nm/5nm/7nm占比分别为9%/37%/19%，3nm环比下滑6pct，5nm和7nm均环比提升2pct。分应用看，1Q24HPC收入环比+3%、占比46%，手机收入环比-16%、占比38%，IoT收入环比+5%、占比6%，汽车收入环比持平、占比6%，DCE收入环比+33%、占比2%。 资本开支：1Q24的CapEx为57.7亿美元，较4Q23增加了5.3亿美元。公司维持2024年资本开支280~320亿美元的指引，其中70%~80%用于先进工艺，10%~20%用于专业技术，10%用于先进封测和掩模版制造。 业绩指引：公司预计2Q24营收为196