国金证券：能源周观点：以色列回击偏保守，应重新重视供需宽松趋势

原油 油价展望：油价风险溢价预计将减少，维持布油目标价65美元/桶。目前的油价中仍然包含事态进一步恶化的预期，以色列对伊朗的有限军事设施袭击被视为保守回应，因此我们认为油价又将回落。供需方面，10月中上旬OPEC+原油海运出口量较9月增加163万桶/天，美国原油产量达到历史最高水平，而中国原油加工量同比下降，库存处于高位，表明市场正向更宽松的供需状态转变。 本周行情：2024年10月25日，布伦特期货价(连续)为76.05美元/桶，本周上涨2.99美元/桶。WTI期货价(连续)分别收于71.78美元/桶，本周上涨2.56美元/桶。 供给端：2024年10月1-20日，OPEC+原油海运出口量为2419万桶/天，较9月均值增长163万桶/天。 需求端：2024年9月，国内原油加工量为5873万吨，同比下降5.4%。 地缘政治：2024年10月26日，以色列对伊朗发动了三波袭击，均局限于军事设施。 天然气 气价展望：从近期产量和气价来看，美国本轮减产或许已接近尾声，短期利空气价，由于2023-2024年冬季为暖冬，预计2024-2025年气温同比将下降，入冬后气价也有望坚挺。 本周行情：2