东吴证券：浙江鼎力（603338）-2023年中报点评：Q2归母净利润+35%符合预期，高端臂式放量出海可期

浙江鼎力(603338)事件：公司发布2023年半年报，业绩位于预告区间，符合市场预期。投资要点单Q2归母净利润同比+35%符合预期，海外收入占比提升明显公司2023年上半年实现营业总收入31.0亿元，同比增长5.2%，归母净利润8.3亿元，同比增长44.9%。单Q2实现营收18.0亿元，同比增长6.2%，归母净利润5.1亿元，同比增长35.4%。公司利润增速远超营收，主要系外部环境改善，原材料价格和海运费下降以及外币升值带来汇兑收益。海外市场持续拓展，上半年实现收入18.6亿元，同比增长13.0%，销售占比达63.0%。展望未来，北美等海外高机市场维持高景气，随着公司持续加大海外市场销售力度、拓宽销售渠道，业绩有望持续稳定增长。成本回落叠加业务结构优化，盈利能力提升2023年上半年公司销售毛利率为34.4%，同比提升6.4pct，销售净利率为26.8%，同比提升7.3pct。受益于公司（1）成本管控能力加强，自制率提升，原材料价格和运费下降（2）海外收入占比提升，毛利率提升明显。费用率端，2023年上半年公司期间费用率为2.2%，同比下降2.6pct，其中公司销售/管理/研发/财务费