中银证券：米奥会展（300795）-Q1淡季业绩稳健增长，期待专业展转型成效

米奥会展(300795) 公司发布2024年一季度业绩报告。24Q1公司实现营收0.76亿元，同比+12.20%；归母净利润481.45万元，同比+349.39%；扣非归母净利润153.19万元，同比+311.56%。看好后续公司的专业展、数字展转型持续贡献增量，维持增持评级。 支撑评级的要点 Q1会展淡季1，营收业绩均实现稳健增长。24Q1公司实现营收0.76亿元，同比+12.20%；归母净利润481.45万元，同比+349.39%；扣非归母净利润153.19万元，同比+311.56%。利润端增速高于营收端，主要系公司的公允价值变动损益同比显著增长。 毛利率同比略有下滑，期间费用率得到优化。24Q1公司的毛利率为54.40%，同比-3.79pct，预计受Q1单展展位数量下降影响。期间费用持续优化，24Q1销售费用率为42.11%，同比+0.33pct；管理费用率为12.71%同比-3.71pct；研发费用率为4.14%，同比-2.10pct；期间费用率同比下滑 合同负债同比下滑，预计受订单释放节奏以及预付比例影响。24Q1公司的合同负债为1.70亿元，同比-0.51亿元。一方面，参展