五矿证券：电网行业2023年三季报总结：一次设备及电表保持高景气，重视直流特高压机会

电网招标情况——23年前三季度电网投资总量稳中有增23年前三季度电网基本建设投资完成额3287亿元，同比增长4.2%，与国网年初计划的“全年5200亿元，同比增长约4%”的目标基本匹配。我们认为电网系统过去沉淀了数十万亿级别的资产，新型电力系统的建设也不是一蹴而就，未来电网投资总量大幅度增长的可能性不大，预计未来有望保持5-10%的增速稳健增长。电网招标情况——23年前三季度主网变压器招标规模前高后低，整体保持高增长23年1-5批次国网主网变压器累计招标金额为136.8亿元，同比增长34.4%。分批次看，23年1-5批次主网变压器招标金额分别为30.2/43.9/29.2/17.4/16.1亿元，4-5批次同比增速有所放缓，但累计金额仍然保持高增长。主网变压器中标格局整体保持稳定，23年1-5批次主网变压器中标份额前三的公司为特变电工/山东电工/中国西电，市占率分别为16%/15%/12%，其中中国西电份额较22年提升4.6pct。电网招标情况——23年前三季度主网组合电器招标维持高景气23年1-5批次国网主网组合电器累计招标金额为140.6亿元，同比增长47.3%。分批次看，23年1