西南证券：星宇股份（601799）-行业企稳客户放量，Q2业绩回升

星宇股份(601799)投资要点事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营收44.25亿元，同比+19%；归母净利润4.67亿元，同比+2%，毛利率21.8%，同比-1.3pp，净利率10.6%，同比-1.7pp。其中23Q2实现营收25亿元，同比+57.7%，环比+30.1%；归母净利润2.63亿元，同比+40%，环比+29.2%；毛利率21.9%，同比-2.2pp，环比+0.4pp；净利率10.5%，同比-1.4pp，环比持平。Q2行业销量恢复，同环比均有所改善。受低基数及价格战影响，23Q2国内乘用车销量613万辆，同比+27.5%，环比+19.3%（中汽协）。公司主要客户均增长明显，其中一汽大众同环比+15.9%/+34.3%，奇瑞+67.4%/+24.5%，一汽红旗+59.8%/+12.8%，一汽丰田+3.9%/+27.4%，东风日产-0.3%/+8.6%。随着行业企稳，新项目不断放量，预计下半年公司业务将保持较好表现。车灯产品转型升级，客户版图不断拓展。车灯正在向电子化、智能化、数字化升级。LED前大灯、ADB大灯、氛围灯、格栅灯、贯穿式尾灯、DLP等智能车灯产品成为新