诚通证券：半导体行业跟踪报告：美国商务部加强AI芯片出口管制，关注国产算力链投资机会

事件：美国商务部加强AI芯片出口管制。 当地时间5月13日，美国商务部正式发布文件，废除拜登政府《人工智能扩散规则》，并宣布了三项旨在强化对海外人工智能芯片出口管制的新策略：《关于可能适用于先进计算芯片及其他用于训练人工智能模型商品的管制的政策声明》、《关于通用禁令10(GP10)对中华人民共和国(PRC)先进计算芯片适用的指南》、《关于防止先进计算芯片转移的行业指南》。 对华管制升级。1、全球禁用华为昇腾芯片。美国商务部明确任何地区使用华为Ascend910B/C/D均被视为违反美国出口管制条例。2、禁止美国技术辅助中国AI训练。警告公众允许美国人工智能芯片用于训练和干扰中国人工智能模型的潜在后果。3、要求企业审查供应链合作伙伴，强化审查机制，防范技术转移风险。 云厂商持续扩大资本开支，开展军备竞赛。 2024年，亚马逊、谷歌、微软、Meta四大云厂商资本开支合计超过2300亿美元，其中2024Q4资本开支合计超过700亿美元，创历史新高；预计2025年资本开支合计超过3200亿美元。阿里巴巴、字节跳等国内头部云厂商2025年资本开支至千亿量级。资本开支的高增主要由AI基础设施需求推