东吴证券：保险Ⅱ行业深度报告：中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告（一）

投资要点 按照不同分类方法，人身险可以分为以下种类：1）按保障责任划分：人寿保险、健康保险、意外伤害保险、年金保险；2）按设计类型划分：普通型、分红型、投资连结型、万能型。 40年间中国人身险产品历经多次变迁，从单一保障到多元保障+长期储蓄。 1）简单寿险产品时期（1980-1998）：自1980年国内恢复保险业务至上世纪末，中国保险业经历了三个发展阶段：一是恢复初期的独家经营阶段，二是随后的三足鼎立阶段，三是初步形成保险市场阶段。1982年行业复业初期以简易人身险和企业养老保险为主。随着1992年代理人模式被引入中国大陆市场，个人产品开始出现。该阶段的人身险产品形态相对简单，主要是由于保险消费能力和消费意识有限，且保险公司产品开发和管理能力较低所致。1996-1999年期间，受存款利率连续下调影响，寿险预定利率上限由6.5%降至2.5%。我们认为，预定利率的连续下调，虽然在一定程度上有助于防范后续寿险保单利差损的不断扩大，但是也产生了新的问题：在低预定利率的背景下，简单人身险产品费率较之前有了大幅提高，价格提升从而降低了产品对消费者的吸引力。 2）新型人身险产品时期（1999-201