国信证券：建筑行业8月投资策略暨中报前瞻：中报业绩有保障，期待海内外订单再释放

建筑业整体新签低速增长，国际工程缓慢修复。上半年全国建筑业新签合同额15.44万亿元，同比增长3.1%，低于GDP增速。从项目新开工角度看，上半年开工项目投资额31.94万亿元，同比下降8.4%，反映建筑行业下游投资需求相对疲软。基建央企传统工程订单高增长，持续落实缩减生态环境治理、高速公路运营等需要较大资本投入的业务的策略，不断提升资产盈利能力，推动业务模式回归工程服务本质。从全国数据看，国际工程新签订单增速虽然较年初有所修复，但从数据角度仍然未见景气度提升，在新订单增量有限的情况下海外营业额整体保持正增长，反映海外项目实施情况改善，对应国际工程收入和业绩结转有望提升。中报前瞻：在手订单持续落地，托底业绩增长。根据Mysteel统计，上年新开工项目总投资额54.34万亿元，同比+7.0%。2023上半年广义基建投资同比+10.2%，狭义基建同比+7.2%。较多去年开工的项目将在今年落实建设，相应的实物工作量（建筑企业的营业收入）将结转至今年，为建筑企业的年内业绩提供有力支撑。加之去年由于疫情的影响，部分项目存在工期滞后的情况，对应基数较低。我们预计上半年建筑央企营收可以保持5%以上的