中泰证券：美亚光电（002690）-2023Q2收入稳健增长，看好种植牙降费后需求加速释放

美亚光电(002690)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年，公司实现营业收入9.67亿元，同比增长6.97%，实现归母净利润3.46亿元，同比增长6.79%，实现扣非归母净利润3.40亿元，同比增长13.53%；2023年第二季度，公司实现营业收入5.60亿元，同比增长11.54%，实现归母净利润2.21亿元，同比增长5.03%，实现扣非归母净利润2.17亿元，同比增长12.10%；符合预期。2023Q2收入稳健增长，盈利能力保持高位。（1）成长性分析：2023年第二季度，公司经营恢复增长，营收同比增长11.54%，环比增长37.69%；主要原因是疫后口腔设备需求修复，海外出口业务稳步发展。公司订单增长良好，2023年二季度末合同负债达1.05亿元，较年初增长57.71%，同比增长22.14%，为下半年业绩提供有力支撑。（2）盈利能力分析：2023年上半年，公司销售毛利率为52.50%，同比增长1.08pct，主要是因为大宗、运费降价带来综合毛利率提升；销售净利率为35.80%，同比持平，保持高位，主要是因为稳健发展下费用率控制良好，销售/管理/财务费用率分别为9.05%