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华鑫证券:金种子酒(600199)-公司深度报告:种子老酒添馥香,华润入驻启华章

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2024-02-25
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餐饮 华鑫证券
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华鑫证券:金种子酒(600199)-公司深度报告:种子老酒添馥香,华润入驻启华章.pdf
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金种子酒(600199) 投资要点 安徽四大上市酒企之一,华润入驻带来新动能 公司为安徽四大上市酒企之一,于1998年成功上市,历经二十余年沉浮,在安徽市场具有深厚的品牌基础。公司上市初期业务布局分散一度出现退市风险,随后聚焦白酒主业,但由于战略上坚守“民酒”定位,错过安徽省内两次白酒消费价格带升级的发展机遇。2022年初华润入驻成为公司二股东,启动内外变革,为公司带来新的增长动能。 徽酒市场空间有望达500亿元,呈一超双强格局 安徽白酒市场持续扩容,未来安徽白酒市场按销售额计有望保持8%的复合增速,2025年市场规模达约500亿。分价格带看,0-100元价格带市场规模约120+亿元占34%,100-300元价格带规模约140+亿元占40%。目前省内主流价格带向200元左右上移趋势明显,300元以上市占率超25%,其中高端酒茅五泸的品牌优势明显高档占比较高。分地区规模来看,合肥阜阳合计约占全省30%左右份额为第一梯队;六安、亳州分别为迎驾与古井大本营,与安庆、宿州构成第二梯队;以口子窖大本营淮北为主的其他地市为第三梯队。省内目前呈现一超双强格局,公司按收入计暂列省内上市白酒企业第四,市

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