国金证券：信息技术产业行业研究：看好手机复苏、AI、MR、抖音测试内容付费产业链

投资逻辑电子板块：中国智能手机市场10月销量增长11%，继续看好复苏产业链。根据Counterpoint，中国智能手机市场正在复苏，今年10月前4周平均销量增长11%。我们认为，中国2020年是手机换机大年，经过3年多时间有望迎来新换机潮，各大手机品牌也都在竞相创新，希望抓住换机潮抢占先机。小米14搭载高通最新发布骁龙8Gen3芯片，将Ai大模型植入澎湃系统获大卖；vivoX100采用联发科最新发布的天玑9300芯片，落地终端侧70亿参数大语言模型（蓝心大模型），是第一家真正将AI大模型装进手机系统的厂商，七天累计线上预约量快速突破100万大关。三星计划明年Q1发布搭载Ai大模型的手机，华为、OPPO、荣耀等头部手机厂商也在大力开发Ai大模型手机，Ai在手机端落地应用有望加速。从产业链调研了解，华为、小米、荣耀、vivo等厂商拉货明显，台积电及联发科10月营收环比和同比增长幅度超预期，手机拉货带动了产业链库存快速下降，价格企稳，部分芯片开始涨价。10月韩国存储芯片出口额同比+1%，较9月同比-18%大为改善，近16个月来首次实现同比增长。其中多芯片封装存储芯片引领出口反弹，同比+12.